Предыстория: рубль выйдет в высший свет
31 марта, по сообщению РИА Новости, министр финансов Алексей Кудрин рассказал, что рубль может войти в корзину валют, используемых для расчета курса SDR (специальные права заимствования, производная денежная единица МВФ) через два-четыре года. Однако для этого необходимо преодолеть зависимость российской экономики от волатильных цен на нефть и высокой инфляции.
Расширение корзины валют, лежащих в основе SDR, за счет валют ведущих развивающихся экономик было одной из тем международного семинара G20. «Я поставил вопрос о вхождении российской валюты, но это небыстрый процесс. Моя оценка, что понадобится от двух до четырех лет, — цитирует Алексея Кудрина РИА Новости. — Это оценка осторожная, но реалистичная».
Главный экономист HSBC Александр Морозов считает, что кроме проблемы привязанности к ценам на нефть министр финансов не назвал проблему инфляции, которая является вторым необходимым условием для включения рубля в систему расчетов SDR: «Россия пока этим похвастаться не может». Г-н Кудрин очень оптимистичен в своих прогнозах, считает г-н Морозов, по мнению которого рублю понадобится пять лет для вхождения в SDR. «И это самый оптимистический прогноз», — говорит Александр Морозов.
Уверенность Кудрина
18 апреля министр финансов РФ Алексей Кудрин в интервью телеканалу Russia Today выразил уверенность в том, что рубль будет стабильным в среднесрочной перспективе.
«Мы не думаем, что рубль будет существенно меняться, если исходить из двух-трехлетней перспективы», — сказал глава Минфина. «Мы в целом планируем стабильность рубля», — добавил он.
Кудрин признал, что «сейчас идет небольшое укрепление, потому что цена на нефть очень высокая», однако подчеркнул, что это временное явление. «Может быть, это будет год, может быть, полтора, но в долгосрочной перспективе этого не будет», — уверен вице-премьер.
Однако, по его словам, в России наблюдается рост импорта и, соответственно, отток капитала. «Поэтому высокая цена в конечном итоге приводит к какой-то сбалансированности через увеличение импорта, поэтому рубль, в конечном счете, опять стабилизируется», — уверен министр.
По прогнозу Минэкономразвития, индекс реального обменного курса рубля по сравнению с предыдущим годом в 2011 году составит 7,7%, в 2012 — 3,5%, в 2013 — 2%, в 2014 — 1,2% или в 2011 году — 28,4 рубля (в более раннем, несмелом варианте — 31,3 рубля), в 2012 году — 27,9 рубля (было 31,3 рубля), в 2013 — 27,9 рубля (было 31,6 рубля), в 2014 году — 28 рублей за доллар США.
Кудрин прогнозирует – Путин решает
Руководители Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) пожаловались премьеру РФ Владимиру Путину на негативное влияние роста курса рубля на отечественное производство, и премьер поручил денежным властям провести консультации с бизнесом на этот счет, сказали глава союза Александр Шохин и Виктор Вексельберг, входящий в бюро правления РСПП, пишут «Ведомости»
Александр Шохин:
«Мы понимаем, что сейчас рубль укрепляется по причинам, не зависящим от монетарного руководства. Надо определить коридор колебаний и посмотреть, какие инструменты есть для удержания курса, чтобы он по стенкам коридора не бился слишком сильно, чтобы голова не болела у отечественных производителей», — сказал Шохин журналистам после встречи с премьером.
Виктор Вексельберг:
«Одним из чувствительных вопросов дискуссии стал вопрос о курсе рубля. На фоне высокой цены на нефть сегодняшний курс рубля неизбежно окажет определенное давление, уже оказывает, на экспортные секторы экономики и с определенным опозданием, безусловно, скажется и на перерабатывающих», — сказал глава совета директоров«Реновы» Вексельберг и добавил: «Премьер дал поручение ЦБ, Минфину, Минэкономики совместно с представителями бизнеса провести в кратчайшие сроки консультации для того, чтобы взвесить все соответствующие ресурсы и возможности, связанные с определенным разумным уровнем влияния на тот рациональный уровень нашей национальной валюты, который необходим для поддержки экономики».
Российский экспорт
Минэкономразвития, по сообщению «Ведомостей», ожидает резкого укрепления рубля в 2011 г. при сохранении высоких цен на нефть, заявил замминистра экономического развития Андрей Клепач. По расчетам министерства, к концу года Россия может вернуться к уровню 24-25 руб./1$, если нефтяные цены останутся на уровне$115-120 за баррель, а приток капитала сохранится.
Укрепление рубля до докризисного уровня убьет промышленность, считает Валерий Миронов из Центра развития. Особенно пострадают те предприятия, чьи доходы поступают в виде валюты, а расходы выражаются в рублях.
Предвыборные игры?
«Дешевый импорт начнет вытеснять отечественных производителей из традиционных ниш». Тактика по увеличению реальных доходов населения для предвыборного года за счет укрепления рубля понятна, продолжает Валерий Миронов из Центра развития. Однако, это ставит отечественную экономику в чрезмерную в зависимость от иностранных производителей.
Увеличение реальных доходов населения олигархам не выгодно
Последние не в первый раз проявляют недовольство на счет крепнущего рубля. До кризиса, когда рубль рос еще большими темпами, чем сегодня, такие разговоры были очень актуальны. Первый зампред ЦБ Улюкаев говорил тогда о том, что негативное воздействие роста рубля на конкурентоспособность отечественных производителей не очевидно, указывая, что больше всего это влияет на экспортеров, получающих валютную выручку.
«Безусловно, экспортеры заинтересованы в определенном ослаблении рубля, именно поэтому дано поручение премьером провести детальные обсуждения и найти решения, которые будут разумно сбалансированы», — признал Вексельберг. «Премьер сказал: давайте проведите обсуждения, чтобы предприниматели смогли рассказать, как курс влияет на те или иные отрасли, чтобы было понятно, что разговор не абстрактный, и отсюда будут делаться выводы», — сказал Шохин.
Как сообщают «Ведомости», комментарии Путина, ЦБР, министерств получить пока не удалось.
Укрепление рубля – механизм борьбы с инфляцией
Министр финансов Алексеи? Кудрин, как и премьер-министр Владимир Путин недавно, заявил о приоритете борьбы с инфляцией перед сдерживанием укрепления рубля, даже в ущерб отечественным экспортерам.
В пятницу, 29 апреля, ЦБРФ принял решение повысить с 3 мая 2011 года ставку рефинансирования и процентные ставки по отдельным операциям на 0,25 процентного пункта. В сообщении ЦБРФ сказано, что это решение принято в связи с сохранением высокого уровня инфляционных ожиданий, превышающих ориентиры по инфляции на текущий год, а также с учетом неоднозначного воздействия, которое может оказать на российскую экономику развитие ситуации на глобальных финансовых и товарных рынках.
Ставка рефинансирования повышена до 8,25% годовых. Ставки по депозитам составили 3,25% годовых, минимальная ставка прямого биржевого РЕПО — 5,5% годовых.
Акции банковского сектора – покупать!
«Центробанк использует укрепление рубля в качестве одного из антиинфляционных механизмов, призванных удержать инфляцию в пределах целевого показателя, равного 7%. Более сильный рубль ударит по рентабельности компаний, получающих экспортные поступления в валюте, но несущих издержки в рублях, в то время как в ближайшие месяцы увеличение нефтяных доходов в сочетании с укреплением рубля повысит привлекательность таких секторов как, например, банковский», — отмечают аналитик «Уралсиб кэпитал» Крис Уифер в своем обзоре.
Таким образом, скоростное рублевое ралли, вызванное его антиинфляционным укреплением, даст возможность быстрого заработка валютным спекулянтам, а также возможность хеджа выручки для экспортеров и импортеров отечественного рынка.
Автор: Никонова А.В.
