? Корзина на 55% состоит из долларов, на 45% – из евро.
? Стоимость корзины = курс доллара*0.55+курс евро*0.45
Когда доллар на мировых рын- ках растет, а евро падает, падение рубля относительно доллара компенсируется ростом рубля относительно евро, т.е. фак- тический курс рубля не меняется.
«Предсказывать валютные курсы – все равно, что играть в орлянку» Alan Greenspan
Наиболее доступные в России валюты для инвестиций – дол- лар и евро. Центральный банк РФ уже длительное время про- водит политику поддержания курса рубля к сочетанию этих двух валют – так называемой «бивалютной корзине».
? Корзина на 55% состоит из долларов, на 45% – из евро.
? Стоимость корзины = курс доллара*0.55+курс евро*0.45.
Когда доллар на мировых рын- ках растет, а евро падает, падение рубля относительно доллара компенсируется ростом руб- ля относительно евро, т.е. фак- тический курс рубля не меняется.=О реальном изменении стои- мости рубля можно судить ис- ходя из динамики курса корзны.
? Валютный курс зависит от:
— объемов выпуска валюты;
— скорости возврата зарубежных кредитов;
— изменений валютных резервов разных стран;
-состояния производства, а так же множества других факторов.
У доллара, как у мировой валюты, большие объемы которой скопились за пределами США, есть дополнительные факторы риска.
ФАКТОРЫ РИСКА ИНВЕСТИЦИЙ В $:
— политика долларовой накачки, проводимой денежными влас- тями США, толкает доллар вниз;
— в случае обострения кризиса может возникнуть новая волна бегства мирового капитала в доллар, что вызовет повышение его цены;
— вверх могут подтолкнуть дол- лар любые признаки того, что выпуск долларов будет уменьшен Федеральной резервной системой (Центральный банк США).
ФАКТОРЫ РИСКА ИНВЕСТИЦИЙ В €:
— слабость европейской экономики и сомнения в финансовой состоятельности некоторых европейских стран ограничивают рост евро;
— признаки улучшения положения мировой экономики вызывают умеренное падение спроса на доллар. Капитал перетекает на развивающиеся рынки и в другие виды вложений, в том числе и евро.
При обострении кризиса дол- лар почти наверняка будет рас- ти к евро, а при продолжении признаков роста лучше всего себя будет чувствовать рубль. Крайне маловероятны сценарии развития событий, когда на длительном промежутке курс евро рос бы и к доллару, и к рублю. =В большинстве случаев нельзя рекомендовать евро, как единственную конвертируемую ва- люту в корзине. Если делить сбережения между долларом и евро, то рационально держать большую долю сбережений в долларах.
Это не относится к ситуации, когда в будущем у Вас ожидаются расходы в евро. Нельзя относить эту рекомендацию так- же и к вложениям на длитель- ные сроки. Для этого ситуация слишком малопредсказуема.
Курс рубля относительно ми- ровых валют будет во многом зависеть от денежной политики властей и расходования накоп- ленных резервов.
В 2008 году были осуществлены противоречивые действия по накачке рублями финансовой системы, а также проблемных предприятий. Снижение цен на нефть свело на нет все усилия, и рубль продолжил па- дение.
С весны по ноябрь 2009 года рубль вырос по отношению к бивалютной корзине примерно на 15%. Однако несколько не- больших падений — последнее в декабре — демонстрировали, что даже при легком обострении ситуации в мировой экономике рубль оказывается под угрозой. Остается вероятным второй этап девальвации рубля в слу- чае обострения мирового эко- номического кризиса. Его будет вызывать, скорее всего в такой ситуации, падение цен на нефть и отток из страны спекулятивных капиталов.
В ближайшие месяцы цены на нефть остаются на сегодняшнем уровне или близко к нему, то есть существенная девальвация остается маловероятной. Од- нако снижение этих цен может оказаться достаточно быстрым.
ЗАДАЧИ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ РЕШЕНИЯ
? Застраховаться от неожиданностей:
— не стоит вкладывать деньги в одну из валют на долгосрочной основе. Деньги, которые могут вам понадобиться в ближайшее время, разумно держать в ва- люте предстоящих расходов.
— если говорить об основных средствах, то для минимизации риска потерь можно, например, хранить сбережения в личной «корзинке» из рублей и долларов. Для большей устойчивости туда может быть включено евро.
Распределение средств между разными частями валютной корзины определяется вашими личными приоритетами. Следует учитывать, что, в случае про- должения роста рубля, изменение курсов будет происходить плавно и растянется на дли- тельные сроки. В случае де- вальвации рубля его падение может оказаться быстрым.
? Cохранить деньги на бан- ковском депозите:- использование мультивалютных счетов. Вы можете положить деньги на этот депозит в рублях, а при возникновении ситуации, делающей девальвацию более вероятной, перевести их в доллары или евро, не закрывая счета. Однако необходимо внимательно отнестись к условиям конвертации — её оплата может съесть прибыль, полученную за счет более высоких процентов по рублевому депозиту. В случае, если депозит в рублях пролежит совсем недолго, возможны убытки.
— счета с неснижаемым остатком, позволяющие расходовать большую часть средств со счета. В этом случае вы получаете относительно высокую доходность для всей суммы, при этом можете успеть уберечь большую ее часть от девальвации при первых признаках угрозы.
Хранение денег на простых рублевых депозитах с длительными сроками достаточно рис- кованно. =Если вы хотите застраховать себя от катастрофично резких изменений, возможного кризиса основных мировых финансовых институтов и иных непредсказуемых инвестиционных не- приятностей в стиле „не клади все яйца в одну корзину”, то следует рассмотреть дополнительные варианты инвестиций, в частности, инвестиции в зо- лото. Кстати, об этом мы писа- ли в предыдущем номере (№5 (10) май 2010 г.).
Шевченко Д. С.аналитик газеты «BUSINESS»
